亲爱的同学:
您好!您的问题已收到,现在为您解答如下:
本题目可以结合时间轴来进行解题,根据题干,我们可以知道D0为2,D1=2×(1+15%),D2=2×(1+15%)2,D3=2×(1+15%)3,3年后转为正常增长,增长率为10%。
那么,我们先把第一年年末、和第二年年末的股利折现到0时点,因此有2×(1+15%)×(P/F,12%,1),2×(1+15%)2×(P/F,12%,2)。
第三年的股利为2×(1+15%)3,此时已经进入稳定增长状态,那么我们可以将第三年的股利看成稳定增长模型中的D1,因此,相当于第二年年末为0时点,将后续期的股利折现到第二年年末。即 D1/(RS-g)=2×(1+15%)3/(12%-10%),而此时我们站在第二年年末,必须再进行一次折现才能折现到真正的0时点,因此需要再乘两年期的折现系数(P/F,12%,2)。
将以上三段加在一起,即可求出此时的股票价值~
希望我的解答对您有帮助!加油~
露露老师