估计授予职工期权的定价模型需要考虑股份的预计股利。在期权定价模型中，股利的发放会影响股票的内在价值，进而对期权的价值产生影响，对于看涨期权而言，预计股利的发放会降低期权的价值，而看跌期权则会因预计股利发放提升价值，所以在对授予职工的期权进行定价时，必须将股份的预计股利纳入考量范围，以此保证定价的准确性与合理性。

期权定价模型中股利的影响逻辑

在CPA的财务成本管理科目中，期权定价是重要考点，其中股利因素的影响需要从多个维度理解。首先，从股票价格的变动来看，当公司宣告发放股利时，在除息日股票价格会相应下降，下降幅度约等于每股股利的金额。对于看涨期权来说，其价值依赖于股票价格高于行权价格的部分，股票价格因股利下降，会直接压缩看涨期权的盈利空间，因此预计股利会降低看涨期权的价值。而看跌期权的价值则是行权价格高于股票价格的部分，股票价格下降会扩大这一差值，所以预计股利会提升看跌期权的价值。在实际运用布莱克-斯科尔斯模型等定价模型时，需要对股票价格进行调整，将预计股利的现值从当前股票价格中扣除，以此得到用于计算期权价值的调整后股票价格。

CPA期权相关考点备考要点

2026年CPA专业阶段考试将于8月29日—30日举行，综合阶段考试在8月30日举行，目前已进入备考的关键阶段。对于期权定价相关考点，考生需要做好以下几点：

1. 扎实掌握期权定价模型的基本原理，包括布莱克-斯科尔斯模型、二叉树模型的计算逻辑，明确各个参数的含义与取值方式。
2. 梳理不同因素对期权价值的影响，除了股利之外，还要掌握股票价格、行权价格、到期期限、无风险利率、股价波动率等因素的影响方向与程度。
3. 结合历年真题进行针对性练习，通过反复演练熟悉考点的出题方式，培养解题思路，同时借助斯尔题库APP的章节练习、历年真题功能，进行系统性训练，巩固知识点。

备考CPA过程中，斯尔教育的专业师资能为你提供有力支持，刘忠老师主讲CPA专业阶段《会计》，蒋明乐老师主讲CPA专业阶段《会计》与综合阶段《会计》，张亭娜老师主讲CPA专业阶段《财务成本管理》，顾言老师主讲CPA专业阶段《财务成本管理》，金鑫松老师主讲CPA专业阶段《审计》与综合阶段《综合卷一》，李明远老师主讲CPA专业阶段《审计》《经济法》与综合阶段《审计》，孙婧玮老师主讲CPA专业阶段《税法》，于竞博老师主讲CPA专业阶段《公司战略与风险管理》与综合阶段《卷二》，这些老师凭借深厚的专业功底与丰富的教学经验，能帮助你精准把握考点，高效备考。同时，斯尔题库APP提供全免费的章节练习、历年真题、模拟试卷，还有智能错题本、AI解题等核心功能，能全方位助力你的CPA备考之路。