中级经济师知识答疑：逆回购是宽松还是紧缩政策

逆回购属于宽松的货币政策，是中级经济师经济基础科目中货币政策模块的高频考点，经常出现在单选题或多选题中。逆回购本质是央行向一级交易商购买有价证券，约定未来特定日期再将有价证券卖回给一级交易商的操作，核心是向市场投放流动性，缓解市场资金紧缺的情况。当央行持续开展逆回购操作时，市场资金面会趋于宽松，对应的货币市场利率通常也会有所下行，大家在做题时只要抓住“投放流动性”这个核心特征，就能准确判断逆回购的政策属性。

一、逆回购与正回购的核心差异

很多考生容易混淆逆回购和正回购的政策属性，其实二者的操作方向完全相反，对应的政策效果也截然不同。正回购是央行向一级交易商卖出有价证券，收回市场资金的操作，本质是回笼流动性，属于紧缩的货币政策，通常在经济过热、通胀压力较大时使用。而逆回购是央行向市场投放资金的操作，属于宽松的货币政策，通常在经济下行压力较大、市场资金面紧张时使用。比如当市场上企业融资需求难以得到满足、资金成本偏高时，央行就会通过7天期、14天期逆回购操作向市场投放数千亿不等的资金，帮助金融机构补充流动性，进而引导资金流向实体经济，降低企业的融资成本。这个考点在中级经济师考试中通常有两种考法，一种是给出具体的政策操作，让考生判断属于宽松还是紧缩政策，另一种是让考生区分不同货币政策工具的操作逻辑，大家只要抓住核心特征就能轻松答对。

二、该考点的备考规划建议

中级经济师的备考可以按照阶段有序推进，基础阶段5月-8月大家可以跟着基础速成班的录播精讲内容学习货币政策模块的全部知识点，配合《基础速成班・专属讲义》梳理考点框架，把逆回购、正回购、再贴现、法定存款准备金率等常见货币政策工具的操作逻辑、政策效果全部梳理清楚，之后搭配《只做好题》电子版习题完成对应章节的练习，及时巩固所学内容。如果是报名私教密训班的考生，还可以参加8月教材下发后的密训刷题班直播，通过针对性的习题演练强化对这类易混淆考点的掌握程度。到了9月-10月的冲刺阶段，大家可以跟着冲刺串讲班的直播内容回顾高频考点，配合《冲刺100记》重点记忆不同货币政策工具的属性，再通过200题刷题班的练习查漏补缺，10月17日的斯尔模考也会覆盖这类高频考点，帮助大家提前适应考试难度，检验自己的备考效果。

三、经济基础科目授课名师介绍

斯尔教育中级经济师经济基础科目由多位专业讲师联袂授课，大家可以根据自己的学习习惯选择适合的老师：

• 林泽宇：CFA，中级经济师，中国人民大学会计学本科、香港科技大学经济学硕士，擅长将理论与实践业务相结合，用细致生动的课堂风格帮助学生理解与记忆知识点。
• 商诺奇：中国注册会计师，税务师，资产评估师，法律职业资格，北大本硕，具有多年资本市场从业经验，注重底层逻辑，擅长理论联系实际，以理解促记忆。
• 王宇明：中国注册会计师，曾供职于大型会计师事务所，具有多年财会培训经验，善于用图画、表格展示抽象概念，帮助零基础考生将考点化繁为简、理解记忆。
• 崔宇：毕业于浙江大学，具有中国注册会计师职业资质，教学风格清晰生动，擅长案例和法理解读，帮助考生结合实际案例掌握抽象的经济知识点。

不同的老师授课风格各有特点，大家可以先试听公开课程，选择适配自己学习节奏的老师跟随学习。

大家备考过程中可以搭配斯尔题库APP或者微信搜索斯尔题库小程序，完成逆回购相关考点的专项练习，每次做完题后要及时整理错题，把易混淆的各类货币政策工具的属性、操作逻辑整理成表格，定期复盘加深记忆。遇到不清楚的知识点也可以随时在课程配套的社群里提问，会有专业的答疑老师帮忙解答，帮助大家稳步提升备考效率，扎实掌握每一个高频考点。