企业并购融资渠道作为《高级会计实务》考试的核心考点，在2025年考试大纲中继续保持重要地位。随着资本市场改革深化，今年考试特别强调对混合融资工具应用场景的理解，考生需重点关注可转换债券、优先股等创新融资方式在并购实务中的操作要点。

企业并购融资的双通道解析
从融资渠道划分，企业并购资金来源可分为内部融资和外部融资两大体系。内部融资渠道主要包含未分配利润、资产证券化收益等自有资金，其优势在于资金成本低且决策效率高，但受制于企业盈利能力和资产规模。外部融资渠道则涵盖债务融资（银行贷款、公司债券）、权益融资（增发股票、战略投资）以及混合融资三类，其中2025年考纲新增了对永续债、可交换债券等创新型融资工具的考核要求。特别提醒考生注意：新修订的《企业会计准则第37号》对或有对价条款的会计处理作出调整，直接影响并购融资方案设计。

融资决策的三大黄金法则
在实际操作层面，考生需建立系统的融资决策框架：第一，资本结构优化原则，要求综合考量资产负债率、利息覆盖倍数等关键指标；第二，风险对冲机制，包括利率互换、货币掉期等金融衍生工具的应用；第三，合规性审查要点，特别是跨境并购中外汇管制和反垄断申报的特殊要求。建议结合斯尔教育《只做好题·案例实战80题》中的跨国并购案例进行专项训练，掌握不同融资组合方案的测算方法。

2025年考情应对策略
针对最新考试趋势，建议考生建立"三步走"备考计划：第一阶段（9-11月）通过斯尔基础班系统学习《打好基础》教材模块，重点掌握融资成本计算模型；第二阶段（12-2月）利用案例习题班强化《案例实战80题》训练，特别注意比较不同行业并购案例的融资结构差异；第三阶段（3-4月）结合冲刺阶段《考点速查》进行查漏补缺，重点关注监管机构最新发布的并购融资指引文件。需要特别说明的是，斯尔模考系统已更新2024年真题数据库，建议考生通过模拟测试掌握时间分配技巧。